Opinión: Un gran fondo de biotecnología farmacéutica
FLICKR, JMR PHOTOGRAPHY
La industria biotecnológica, uno de los sectores más innovadores de la economía de EE. UU., continúa enfrentando desafíos masivos para obtener capital vital para el crecimiento . Además de amenazar a Estados Unidos’ liderazgo histórico en esta área, este problema creciente tiene implicaciones importantes a corto y largo plazo para las grandes compañías farmacéuticas con presupuestos de investigación y desarrollo restringidos que luchan por crear nuevos medicamentos, el crecimiento del empleo en el país y el mundo en general. bienestar. Sin embargo, se puede idear una solución eficaz mediante la creación de un fondo de biotecnología que despliega de manera inteligente el efectivo de las grandes farmacéuticas para resolver la crisis de capital de este sector crítico de nuestra economía.
Para comprender el crisis de capital del sector de la biotecnología, considere la gran brecha que existe entre los plazos de 12 a 15 años para el desarrollo de nuevos fármacos y los horizontes de tiempo mucho más cortos del capital de riesgo, la fuente de financiación más común de la biotecnología. Lo que agrava el problema es el hecho de que los inversores han perdido el apetito por las ofertas públicas iniciales de biotecnología: solo se completaron 12…
Al mismo tiempo, Big Pharma está luchando por producir medicamentos para reemplazar los éxitos de taquilla que están por venir. sin patente. En la última década, se han comercializado pocos medicamentos gracias a los esfuerzos de desarrollo propios de Pharma. Estas empresas, aunque ricas en efectivo, están experimentando una presión de ganancias que está provocando reducciones significativas en los esfuerzos de I+D, lo que exaspera aún más los proyectos de fármacos ya anémicos.
Eso crea una oportunidad única para la colaboración entre las grandes farmacéuticas y la biotecnología. Un fondo de biotecnología, iniciado por compañías farmacéuticas, podría enfocarse en invertir en medicamentos en etapa inicial que se están desarrollando en biotecnologías más pequeñas, lo que podría, a cambio, alimentar la necesidad de las grandes farmacéuticas de medicamentos innovadores. Dicho fondo resolvería simultáneamente las restricciones de capital actuales de la industria biotecnológica y reduciría la amenaza para la cartera de productos farmacéuticos.
Para ser efectivo, este fondo debe capitalizarse con miles de millones de dólares y centrarse en pruebas preclínicas y en etapa inicial no probadas. medicamentos clínicos. La posición de efectivo de las grandes farmacéuticas es capaz de proporcionar la gran mayoría del capital para respaldar el fondo, que si se estructura correctamente también será lo suficientemente atractivo para la comunidad inversora.
El fondo podría ser administrado por un equipo de expertos inversionistas en la industria biotecnológica que identificarían medicamentos o compañías enfocadas en productos y plataformas que aborden necesidades médicas no satisfechas. Hay numerosos modelos de inversión que el fondo podría implementar para lograr los resultados previstos más allá de simplemente invertir en acciones de biotecnología, incluida la creación de empresas para adquirir activos calificados de biotecnología que ya no son capaces de desarrollarlos por sí mismos.
El fondo debería generar rendimientos atractivos, especialmente dado que los precios de las empresas de biotecnología que cotizan en bolsa continúan deprimidos y las tendencias de adquisición continúan moviéndose hacia pagos iniciales más pequeños con contingencias pagadas tras el avance exitoso de los medicamentos. Una cartera de diversos programas sólidos debería mitigar el riesgo de fallas de los medicamentos. Además, el fondo proporcionaría fondos suficientes para realizar pruebas sólidas de medicamentos, una etapa del desarrollo de medicamentos que a menudo se ve afectada debido a las limitaciones de efectivo de las empresas de biotecnología.
Una cuestión clave que debe abordarse desde el principio es cómo para evitar que las grandes farmacéuticas no participantes, los usuarios gratuitos, obtengan un beneficio potencial de la tubería en expansión que fomentaría el fondo. Una respuesta simple puede ser que los gerentes del fondo otorguen a una Gran Farmacéutica participante ciertos derechos para negociar medicamentos cuyas licencias serán superadas por el fondo.
Aunque puede parecer un poco inusual, hay es una fuerte precedencia para esta idea. Hace aproximadamente 25 años, cuando la industria de semiconductores de EE. UU. enfrentaba una crisis, el gobierno y el sector privado protegieron la viabilidad de la industria al financiar la creación de SEMATECH, un consorcio industrial, para fortalecer el sector aprovechando los recursos y compartiendo el riesgo. Si bien es poco probable que el gobierno, en el entorno económico y político actual, invierta fondos adicionales en el sector biotecnológico, al menos puede alentar la creación del fondo y asegurarse de que ningún impedimento antimonopolio u otro impedimento legal se interponga en el camino de su creación.
Los beneficios de este fondo no acaban en las empresas biotecnológicas y farmacéuticas. Los medicamentos inventados por el sector biotecnológico han representado la gran mayoría de los tratamientos aprobados recientemente, lo que contribuye a aumentar la esperanza de vida y, a su vez, nuestra riqueza nacional. Entre 1970 y 2000, las ganancias en la esperanza de vida agregaron más de $3 billones por año, la mitad de los cuales se debió a los avances contra las enfermedades cardíacas únicamente. Alternativamente, el deterioro de la industria afectaría la competitividad nacional y la creación de empleo. El empleo directo en biotecnología supera los 1,3 millones y hay otros 6,2 millones empleados en industrias relacionadas, un total de casi el doble que en la industria automotriz.
Usar el dinero de Big Pharmas para financiar el sector biotecnológico apoyaría la innovación continua, reforzar nuestra competitividad global y fomentar la creación de empleo. La industria de las biociencias es, sin duda, central para el bienestar de nuestras sociedades. Merece su conservación.
Mark Kessel es asesor sénior de Sagent Advisors Inc. y socio de Symphony Capital LLC.
[1] Algunos recuentos difieren según la definición de biotecnología.
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