Cuando las adquisiciones corporativas significan menos ventiladores
Crédito: CC0 Public Domain
La investigación realizada por Florian Ederer y Song Ma de Yale SOM ha demostrado que las empresas a menudo compran competidores, no para adquirir sus ideas y productos, sino para cerrarlos, un fenómeno que ellos han denominado «adquisiciones asesinas». Les pedimos que arrojaran luz sobre un informe reciente que sugiere que tal adquisición puede ser parcialmente responsable de la escasez de ventiladores en los Estados Unidos.
Su investigación muestra que las compañías farmacéuticas más grandes a veces compran las más pequeñas para cerrarlas. ¿Esa tendencia ha significado menos medicamentos nuevos para los pacientes?
En «Adquisiciones asesinas», nuestro trabajo de investigación con Colleen Cunningham en la Escuela de Negocios de Londres, documentamos que en la industria farmacéutica hay hasta 50 «adquisiciones asesinas». adquisiciones» cada año en el que las empresas establecidas adquieren objetivos innovadores únicamente para descontinuar los proyectos de innovación del objetivo y adelantarse a la competencia futura. Estas adquisiciones letales plantean potencialmente un problema significativo de política de salud porque disminuyen la competencia, aumentan los precios y reducen los tratamientos disponibles para los pacientes.
¿Las adquisiciones letales han hecho que EE. UU. esté menos preparado para la epidemia de COVID-19?
p>
No creemos que las adquisiciones asesinas hayan frenado las vacunas para el COVID-19, pero existe cierta preocupación de que la adquisición de Newport por $108 millones por parte de Covidien en 2012 fue una adquisición asesina que redujo la disponibilidad de ventiladores, el tratamiento más efectivo contra algunos de los síntomas más graves de COVID-19.
El New York Times informó que el Departamento de Salud y Servicios Humanos de EE. UU. otorgó un contrato a Newport en 2010 para fabricar ventiladores para manejar un posible déficit durante una pandemia . También informó que funcionarios gubernamentales y ejecutivos de compañías de ventiladores rivales sospechaban que Covidien había adquirido la startup rival Newport para evitar que construyera un producto más barato que socavaría las ganancias de Covidien de su negocio de ventiladores existente. (El 29 de marzo, la empresa matriz de Covidien, Medtronic, emitió un comunicado en respuesta al artículo del New York Times).
La Comisión Federal de Comercio (FTC) otorgó una terminación anticipada a la compra de Newport por parte de Covidien en abril de 2012 sin abriendo una investigación formal. Covidien finalmente se retiró del contrato con el gobierno en 2014, citando preocupaciones de que el acuerdo no sería rentable. Luego, el gobierno de EE. UU. otorgó un contrato a otra empresa, pero, según los informes, el Departamento de Salud y Servicios Humanos de EE. UU. todavía está esperando un producto final. Al mismo tiempo, la comisionada de la FTC, Rebecca Kelly Slaughter, ya solicitó una revisión retrospectiva de la adquisición de Covidien/Newport.
Ejemplos anteriores de este fenómeno han eludido las leyes antimonopolio. ¿Cómo sugiere que se aborden estos casos a largo plazo?
Confiamos completamente en el juicio de la FTC (y el DOJ) en este caso y en todas las demás fusiones y adquisiciones que han examinado. Durante las últimas décadas, el personal de las autoridades antimonopolio ha realizado un gran trabajo protegiendo los intereses de los consumidores estadounidenses. Sin embargo, el caso de Covidien ilustra cuántas adquisiciones potencialmente problemáticas pasan desapercibidas para las autoridades antimonopolio.
La FTC revisa la mayoría de las fusiones y adquisiciones en los mercados farmacéuticos genéricos y de marca, administración de beneficios de farmacia, distribución médica y suministros y equipos médicos. El control de fusiones está diseñado para evitar adquisiciones que probablemente disminuyan sustancialmente la competencia, incluidas las adquisiciones de rivales directos; clientes o proveedores; y posibles rivales. La ley antimonopolio está diseñada para evitar los resultados adversos de las fusiones anticompetitivas deteniéndolas en su «incidencia».
Las fuentes de datos revelan que entre 2008 y 2014, Covidien realizó 17 adquisiciones, o alrededor de 2,5 adquisiciones por año. En 2012, el mismo año en que adquirió Newport Medical, Covidien realizó otras cinco pequeñas adquisiciones que muy probablemente cayeron por debajo de los umbrales establecidos en la Ley Hart Scott Rodino (HSR), que rige qué transacciones deben informarse al gobierno de EE. UU. De las 12 adquisiciones restantes de Covidien, muchas por valor de cientos de millones de dólares cada una, solo conocemos el destino antimonopolio de dos, Newport Medical Instruments y superDimension Ltd. la FTC. Las otras adquisiciones de Covidien pueden haber sido lo suficientemente pequeñas como para no reportarse, o recibir una solicitud del gobierno para obtener información adicional y finalmente dejarlas ir.
En nuestra investigación también encontramos que una cantidad desproporcionadamente grande de adquisiciones asesinas evaden el escrutinio antimonopolio porque los valores de adquisición de estos acuerdos son lo suficientemente pequeños como para caer por debajo de los umbrales de notificación previos a la fusión de HSR. Como resultado, las autoridades antimonopolio ni siquiera son notificadas de algunas fusiones potencialmente anticompetitivas. El trabajo relacionado sobre la llamada «consolidación sigilosa» de Thomas G. Wollmann en Chicago Booth también enfatiza que una proporción significativa de la actividad de fusión pasa desapercibida (y por lo tanto no cuestionada) por las autoridades antimonopolio.
Aunque actualmente no hay propuestas concretas sobre cómo abordar tales adquisiciones sigilosas, nuestra investigación sugiere que podría valer la pena brindar a las autoridades antimonopolio más información sobre todas las fusiones y permitirles revisar retrospectivamente las adquisiciones previamente no cuestionadas.
Explore más
Siga las últimas noticias sobre el brote de coronavirus (COVID-19) Más información: Thomas G. Wollmann. Consolidación sigilosa: evidencia de una enmienda a la Ley Hart-Scott-Rodino, American Economic Review: Insights (2019). DOI: 10.1257/aeri.20180137 Proporcionado por la Universidad de Yale Cita: Cuando las adquisiciones corporativas significan menos ventiladores (6 de abril de 2020) consultado el 31 de agosto de 2022 de https://medicalxpress.com/news/2020-04 -corporate-acquisitions-ventilators.html Este documento está sujeto a derechos de autor. Aparte de cualquier trato justo con fines de estudio o investigación privados, ninguna parte puede reproducirse sin el permiso por escrito. El contenido se proporciona únicamente con fines informativos.